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Alibaba (NYSE:BABA) es una acción divisiva. Los alcistas creen que las acciones del gigante tecnológico chino están infravaloradas en relación con su crecimiento, mientras que los bajistas afirman que los fundamentos no importarán mientras los reguladores de China continúen con su impredecible represión de las principales acciones tecnológicas del país.

Por un lado, la decisión de China de no prohibir las entidades de interés variable (VIE) disipó por completo algunos temores sobre la eliminación de sus acciones. Pero, por otro lado, el negocio de la nube de Alibaba dejó caer la pelota con un percance de seguridad que resultó en la suspensión de seis meses de un importante contrato con el gobierno.

En ese momento, dije que probablemente aparecerían más banderas verdes y rojas en 2022. Así que hoy, se destacan dos nuevos desarrollos polarizadores para Alibaba: uno que favorece a los alcistas y otro que favorece a los bajistas.

Green Flag: la gran compra de Munger

En una presentación ante la SEC del 4 de enero, el Daily Journal de Charlie Munger (NASDAQ:DJCO) reveló que casi había duplicado su participación en Alibaba. Terminó el año con 602.060 acciones de Alibaba, que actualmente tienen un valor de unos 78,3 millones de dólares, en comparación con las 302.060 acciones del trimestre anterior.

Eso solo equivale a alrededor del 0,3% del valor empresarial de Alibaba, pero aún representa un importante voto de confianza en una acción que se ha desplomado casi un 40% en los últimos seis meses. Daily Journal tampoco cambió su participación en sus otras cuatro mayores inversiones: Bank of America , US Bancorp , Wells Fargo y la siderúrgica surcoreana Posco .

El interés de Munger en Alibaba es notable por dos razones. En primer lugar, es un inversor de valor legendario que ha sido la mano derecha de Warren Buffett en Berkshire Hathaway durante décadas. Si cree que Alibaba está infravalorado en menos de 13 veces las ganancias futuras , podría ser el momento de desconectar el ruido sobre las amenazas regulatorias a corto plazo.

En segundo lugar, Munger elogió repetidamente a China, sus movimientos regulatorios y su decisión de controlar a Jack Ma y Ant Group durante el año pasado. Esos controvertidos comentarios fueron ampliamente criticados en EE. UU., Pero también sugieren que Munger considera que la supervisión más estricta de China sobre su sector tecnológico es un movimiento disciplinado que podría estabilizar el mercado, en lugar de un viento en contra impredecible que podría interrumpir el crecimiento a largo plazo de Alibaba.

Red Flag: el analista de JP Morgan emite una advertencia bajista

El 7 de enero, el analista de JP Morgan , Alex Yao, redujo su precio objetivo para las acciones de Alibaba de $210 a $180. Yao dijo que se estaba “volviendo más cauteloso” sobre la perspectiva del consumo en línea de China, y espera que los ingresos de gestión del consumidor de Alibaba (CMR, que proviene principalmente de sus vendedores externos) se ubiquen entre un 2 % negativo año tras año y un 5 % positivo en el trimestre de diciembre.

Esa perspectiva conservadora no fue sorprendente, ya que Alibaba ya redujo su guía de ingresos para todo el año de un crecimiento de aproximadamente 30% a un crecimiento de 20% -23% el último trimestre. En ese momento, culpó de esa desaceleración a los vientos en contra macro y competitivos para los segmentos de CMR y ventas directas de su negocio de comercio.

Alex Yao también espera que Alibaba aumente sus inversiones estratégicas en su segmento de comercio chino de forma secuencial en el trimestre de diciembre. Así mismo, se espera que la presión de gasto disminuya gradualmente a medida que mejore su crecimiento de CMR durante los trimestres de marzo y junio.

Se cree que las acciones de Alibaba seguirán bajo presión, a pesar de cotizar a “valoraciones bajas”, ya que los inversores se centran en esos vientos en contra a corto plazo.

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