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El Dow Jones Industrial Average (DJIA, DJ30, US30), también conocido como Dow 30, es un índice bursátil que rastrea a 30 grandes empresas públicas de primera línea que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. El Dow Jones lleva el nombre de Charles Dow, quien creó el índice en 1896 junto con su socio comercial Edward Jones.

ENTENDIENDO AL DJ30

El DJIA es el segundo índice del mercado estadounidense más antiguo; el primero fue el Dow Jones Transportation Average (DJTA). El DJIA fue diseñado para servir como un indicador de la salud de la economía estadounidense en general. A menudo denominado simplemente “el Dow”, el DJIA es uno de los índices bursátiles más vistos del mundo. Si bien el Dow incluye una variedad de empresas, todas pueden describirse como empresas de primera línea con ganancias consistentemente estables.

Cuando el índice se lanzó inicialmente en 1896, incluía solo 12 empresas. Esas empresas estaban principalmente en el sector industrial, incluidos los ferrocarriles, el algodón, el gas, el azúcar, el tabaco y el petróleo.

A principios del siglo XX, el desempeño de las empresas industriales estaba típicamente ligado a la tasa de crecimiento general de la economía. Eso cimentó la relación entre el desempeño del Dow y el de la economía en general. Incluso hoy en día, para muchos inversores, un Dow de rendimiento sólido equivale a una economía fuerte (mientras que un Dow de rendimiento débil indica una economía en desaceleración).

A medida que la economía cambia con el tiempo, también cambia la composición del índice. Un componente del Dow puede eliminarse cuando una empresa se vuelve menos relevante para las tendencias actuales de la economía, para ser reemplazada por un nuevo nombre que refleje mejor el cambio.

Una empresa que pierde un gran porcentaje de su capitalización de mercado debido a dificultades financieras podría ser eliminada del Dow. La capitalización de mercado es un método para medir el valor de una empresa multiplicando el número de acciones en circulación por el precio de sus acciones.

Las acciones con precios de acciones más altos reciben un mayor peso en el índice. Por lo tanto, un movimiento porcentual más alto en un componente de mayor precio tendrá un mayor impacto en el valor calculado final. Al inicio del Dow, Charles Dow calculó el promedio sumando los precios de los doce componentes de las acciones del Dow y dividiéndolos por doce. El resultado final fue un promedio simple. Con el tiempo, ha habido adiciones y sustracciones al índice, como fusiones y divisiones de acciones que tuvieron que contabilizarse. En este punto, un simple cálculo medio ya no tenía sentido.

EL CÁLCULO DEL ÍNDICE

El Divisor Dow se creó para abordar el problema del promedio simple. El divisor es una constante predeterminada que se utiliza para determinar el efecto de un movimiento de un punto en cualquiera de las aproximadamente 30 acciones que componen el Dow. Ha habido casos en los que fue necesario cambiar el divisor para que el valor del Dow se mantuviera constante. El divisor Dow a octubre de 2021 era 0,15188516925198. 

El Dow no se calcula utilizando un promedio aritmético ponderado y no representa la capitalización de mercado de las empresas que lo componen (a diferencia del S&P 500). Más bien, refleja la suma del precio de una acción para todos los componentes, dividida por el divisor. Por lo tanto, un movimiento de un punto en cualquiera de las acciones que lo componen moverá el índice en un número idéntico de puntos.

Precio DJIA = SUM (precios de las acciones de los componentes) / Divisor Dow

COMPONENTES DEL ÍNDICE DOW JONES 30

Con frecuencia, el Dow se reevalúa para reemplazar a las empresas que ya no cumplen los criterios de cotización por aquellas que sí lo hacen. Para 1928, el índice había aumentado a 30 componentes. Su composición ha cambiado muchas veces desde entonces.

El primer cambio se produjo apenas tres meses después de que se lanzara el índice de 30 componentes. En sus primeros años hasta aproximadamente la Gran Depresión , hubo numerosos cambios en sus componentes. El primer cambio a gran escala fue en 1932 cuando se reemplazaron ocho acciones en el Dow. 

El cambio a gran escala más reciente en la composición del Dow antes de 2020 tuvo lugar en 1997. En ese momento, se reemplazaron cuatro de los componentes del índice: Travelers ‘Group reemplazó a Westinghouse Electric; Johnson & Johnson reemplazó a Bethlehem Steel; Hewlett-Packard tomó el lugar de Texaco y Wal-Mart reemplazó a Woolworth. 

Dos años después, en 1999, se cambiaron cuatro componentes más del Dow, cuando se eliminaron Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide y Goodyear Tire, mientras que se agregaron Home Depot, Intel, Microsoft y SBC Communications. 

El 26 de junio de 2018, Walgreens Boots Alliance, Inc. reemplazó a General Electric Company.  Además, United Technologies se fusionó con Raytheon Company y la nueva corporación ingresó al índice como Raytheon Technologies, mientras que DowDuPont se separó de DuPont y fue reemplazada por Dow Chemical Company en 2020 y 2019, respectivamente.

El 24 de agosto de 2020, Salesforce, Amgen y Honeywell se agregaron al Dow, reemplazando a ExxonMobil, Pfizer y Raytheon Technologies.

HITOS HISTÓRICOS

Los siguientes son algunos hitos históricos importantes logrados por el Dow: 

  • 15 de marzo de 1933: la mayor ganancia porcentual en un día en el índice ocurrió durante el mercado bajista de la década de 1930 , con un total de 15,34%. El Dow ganó 8,26 puntos y cerró en 62,10. 9
  • 19 de octubre de 1987: La mayor caída porcentual en un día tuvo lugar el Lunes Negro . El índice cayó un 22,61%. No hubo una explicación evidente para el colapso, aunque el intercambio de programas puede haber sido un factor contribuyente. 10
  • 17 de septiembre de 2001: La cuarta caída de puntos más grande en un día, y la más grande en ese momento, tuvo lugar el primer día de operaciones después de los ataques del 11 de septiembre en la ciudad de Nueva York. El Dow Jones cayó 684,81 puntos o alrededor del 7,1%. Sin embargo, es importante señalar que el índice había estado cayendo antes del 11 de septiembre, perdiendo más de 1,000 puntos entre el 2 de enero y el 10 de septiembre. El DJIA comenzó a hacer tracción después de los ataques y recuperó todo lo que perdió, cerrando por encima de 10,000 para el año.
  • 3 de mayo de 2013: El Dow superó la marca de los 15.000 por primera vez en la historia. 
  • 25 de enero de 2017: El Dow Jones cerró por encima de los 20.000 puntos por primera vez.
  • 4 de enero de 2018: el índice cerró en 25.075,13, ​​el primer cierre por encima de los 25.000 puntos.
  • 17 de enero de 2018: El Dow Jones cerró en 26,115.65, el primer cierre por encima de los 26,000 puntos.
  • 5 de febrero de 2018: El Dow Jones cayó un récord de 1.175,21 puntos.
  • 26 de diciembre de 2018: El Dow registró su mayor ganancia de puntos en un día de 1,086.25.
  • 11 de julio de 2019: El Dow superó los 27.000 por primera vez en su historia.
  • 12 de febrero de 2020: El Dow alcanza su máximo antes de la pandemia de 29,551.
  • Marzo de 2020: el Dow Jones se bloquea con días récord consecutivos en medio de la pandemia mundial de coronavirus, rompiendo por debajo de los 20.000 y cayendo 3.000 puntos en un solo día en medio de varios movimientos ascendentes y descendentes de 2.000 y 1.500. Entró oficialmente en territorio de mercado bajista el 11 de marzo de 2020, poniendo fin al mercado alcista más largo de la historia que comenzó en marzo de 2009.
  • 16 de noviembre de 2020: El Dow finalmente rompe su máximo anterior al COVID-19, alcanzando 29,950.44 puntos.
  • 24 de noviembre de 2020: El Dow rompe el nivel de 30.000 por primera vez y cierra en 30.045,84.
  • Julio de 2021: el 12 de julio de 2021, el Dow cotiza por encima de 35.000 por primera vez. El 23 de julio de 2021, cierra por encima de 35.000 por primera vez. 

LIMITACIONES DEL DJ30

Muchos críticos del Dow argumentan que no representa significativamente el estado de la economía estadounidense, ya que consta de solo 30 empresas estadounidenses de gran capitalización. Creen que el número de empresas es demasiado pequeño y descuida empresas de diferentes tamaños. Muchos críticos creen que el S&P 500 es una mejor representación de la economía, ya que incluye significativamente más empresas, 500 frente a 30.

Además, los críticos creen que tener en cuenta solo el precio de una acción en el cálculo no refleja con precisión a una empresa, tanto como lo haría considerar la capitalización de mercado de una empresa. De esta manera, una empresa con un precio de acción más alto pero una capitalización de mercado menor tendría más peso que una empresa con un precio de acción menor pero una capitalización de mercado mayor, lo que reflejaría mal el tamaño real de una empresa.

PREGUNTAS Y RESPUESTAS

¿Qué es el Dow Jones Commodity Index (DJCI)?

El DJCI está diseñado para ser un índice de materias primas de mercado amplio con diversificación y liquidez como características intrínsecas. Su construcción está destinada a ser simple, facilitando su uso como un índice beta igualmente ponderado y como
un bloque de construcción para modificaciones.

¿Por qué se creó el índice?

El DJCI llena un vacío importante en el mercado. Hablando con los participantes del mercado, existe una clara necesidad de un índice de materias primas que incluya materias primas, evita grandes ponderaciones sectoriales, es transparente en su metodología y gobernado independientemente. El DJCI satisface estas necesidades con una metodología simple que está dirigida por el mayor proveedor mundial de índices de mercados financieros.

¿Qué tiene de particular este índice?

Este índice de primera generación presenta un diseño que no incluir la producción mundial en su esquema de ponderación. Otros puntos de referencia importantes han restado importancia al peso de la producción mundial de productos básicos, pero el DJCI utiliza la misma ponderación en todos los sectores y aplica ponderaciones de liquidez a las materias primas dentro de los sectores. También enfatiza aún más la diversificación mediante la limitación de componentes.

¿Cuántos acciones se incluyen actualmente en el DJCI?

Las acciones del DJCI son elegidas anualmente, y actualmente incluyen 28 acciones. Estos se seleccionan utilizando el mismo reglas utilizadas para elegir los productos básicos del S&P GSCI, con una excepción. El DJCI tiene un El requisito de peso mínimo para la inclusión es del 0,25%, mientras que el S&P GSCI es del 1,00%.

¿Con qué frecuencia se reequilibra el índice?

El DJCI se reequilibra trimestralmente a la igualdad pesos de un tercio cada uno a energía, agricultura y ganadería, y metales. En cada trimestre reequilibrio, ponderamos los productos individuales de acuerdo con su valor anual total en dólares negociado. Además, en cada reequilibrio trimestral, si algún componente es superior al 35%, se reduce a 32% con el exceso de peso distribuido equitativamente a los componentes restantes en un iterativo proceso. Ningún componente posterior puede ser superior al 20% o se limitará al 17% utilizando el mismo método.

¿Cuál es el cronograma de listas y contratos para el DJCI?

El calendario de rollo y contrato sigue las mismas reglas que el S&P GSCI, utilizando los próximos contratos líquidos cercanos y avanzando en el quinto hasta el noveno día hábil de cada mes comenzando con el índice al contado, y del sexto al décimo para las versiones franquicia y devolución total.

¿Cuántos subíndices se incluyen en el DJCI?

El compuesto DJCI tiene tres versiones, incluyendo el rendimiento al contado, el rendimiento en exceso y el rendimiento total, de modo que el rendimiento del precio, el rendimiento del rollo y la rentabilidad de las garantías puede medirse. Inicialmente, la serie incluía cada una de estas tres versiones para todos los sectores, subsectores, componentes y productos básicos para un total de 111 índices.

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